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美高梅国际:早间策略:市场已形成两个比较明确配置方向

时间:2019/2/11 10:22:30  作者:  来源:  查看:26  评论:0
内容摘要:  广发基金认为,目前A股已充分消化估值调整的压力,并开始反映盈利下滑带来的影响。目前A股整体估值接近底部区域,较为便宜而且优质的弱周期个股,很容易领先市场走出独立上涨行情。2019年的投资应该把握两个关键点,第一是要控制合理的仓位,第二是布局弱周期下还能继续成长的优质公司,谨慎...
  广发基金认为,目前A股已充分消化估值调整的压力,并开始反映盈利下滑带来的影响。目前A股整体估值接近底部区域,较为便宜而且优质的弱周期个股,很容易领先市场走出独立上涨行情。2019年的投资应该把握两个关键点,第一是要控制合理的仓位,第二是布局弱周期下还能继续成长的优质公司,谨慎地关注早周期公司。投资的核心还是寻找优质个股,寻找“希望之花”。

  易方达基金认为,展望2019年,A股市场可能存在结构性机会。一方面,各行业估值已经处于历史低位,优质个股吸引力凸显;另一方面,宏观经济及各行业基本面的底部尚需要进一步观察,市场整体性机会仍需等待。同时,随着A股国际化进程加速,各类长线资金在A股的占比和话语权将越来越高,A股市场的投资生态将随之生变,价值投资理念将更加深入人心。


  中泰证券认为,目前市场已经形成两个比较明确的配置方向,一是顺着外资流入的方向配置;二是做政策驱动下的主题投资。市场的中期节奏依赖于今年内部与外部两大核心压制因素的变化:货币信用周期、贸易摩擦与美元资产的走势。近期市场行情来看,除了常提的做多信用回升的因素,可能国际的因素也值得重视,2018年全球权益市场的走势实际上是同涨同跌的,主要是与美国加息周期有关,一方面强美元限制了非美国家的货币政策空间,另一方面,特朗普政府不断制造贸易摩擦,阻碍了传统的贸易传导机制,使得新兴市场经济、股市纷纷承压。目前来看,1月份,全球股市都在往上走,这主要得益于美联储加息态度软化之后的风险偏好修复。进一步而言,近期无论是人民币升值,还是外资不断加大A股配置力度,都在反映全球资本对新兴市场经济的态度,尤其是对中国经济复苏的态度,开始从过去一个季度的过度悲观逐渐转向乐观。回到18年底,看市场对19年的展望,大家都认为19年很难赚业绩的钱,主要赚估值的钱,我们此前主要提出了两个能够产生估值溢价的方向:盈利稳定性与政策倾斜。目前来看,外资配置对估值修复的重要性也应该值得重视,估值的改善主要包括两部分,一是流动性提升,二是源自信心的恢复,外资加快流入对这两点都会形成改善。目前来看,无论是节前还是节后,不管大家的预期是正确的还是错误的,在当前阶段配置早周期品种是具备安全边际的,一方面外资不断的净买入,另一方面国内市场对信用改善的预期存在催化,即便存在被证伪的风险,沿着信用筑底的方向布局至少是目前阶段下,市场最容易形成资金合力的一个方向。另一方面,近期业绩爆雷的这些事件,也凸显了蓝筹板块盈利稳定性的价值,而事实是,很多股票爆过雷之后,股价反而是上涨的,这或许意味着,市场此前的预期的打得比较满的,也就是说属于预期之内的利空出尽,所以从这个角度,2月份可以关注一下超跌个股的反弹机会。

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